다중 자산 펀드의 경우 활성화 의견

다중 자산

Andrew Harmstone은 현재의 변동성과 인플레이션 환경의 맥락에서 다중 자산 투자를 살펴봅니다.
하이킹 애호가는 지형에 따라 올바른 신발을 신는 것이 얼마나 중요한지 잘 알고 있습니다.
편안한 운동화는 숲속이나 호수 주변의 평평한 평지에서 잘 어울립니다.
하이킹 부츠는 일반적으로 거친 지형을 위한 더 튼튼한 트레드를 제공합니다…
그러나 비탈길의 가파른 내리막에서 트레드가 없는 운동화는?
비참한 하락 가능성. 투자자들 역시 지속적으로 변화하는 시장 상황에 직면해 있습니다.
수년간의 적극적인 펀드 운용에서 우리 팀은 경기 침체와 회복, 모멘텀 시장과 거품, 이자율 상승 및 인플레이션 환경에 투자했습니다.
가장 기민한 투자자라도 놀라게 할 수 있는 “검은 백조” 이벤트는 말할 것도 없습니다.

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분산투자는 좋지만 충분하지 않습니다.시장의 변동성을 감안할 때 특정 시장에 대한 특정 투자를 보유하는 것은 잠재적으로 재앙이 될 수 있습니다. 연구에 따르면 침체된 시장에서 전 세계 주식은 함께 움직이기 시작합니다.
주식 전용 관리자는 주식 보유와 현금 사이에서 재할당하는 것 외에 다른 수단이 없습니다.
우리는 이전에 이 곤경을 “타이타닉호의 갑판 의자 재배치”라고 불렀습니다.
고정 수입은 종종 변동성이 큰 시장에서 더 안전한 투자로 간주됩니다.
그러나 우리는 채권 펀드가 돈을 잃는 것을 보았고 역사적으로 주식보다 낮은 장기 성과를 보였습니다.
분산은 종종 변동성 관리에 대한 확실한 해답입니다.

투자 기간 및 위험 프로필을 기반으로 일정 비율의 주식 및 고정 수익 자산으로 포트폴리오를 구축하는 작업이 수반됩니다.
그리고 그것은 좋은 생각입니다.그렇지 않을 때까지.
우리 생각에 수동적으로 관리되는 포트폴리오는 아무리 분산되어 있더라도 상당한 시장 하락 기간 동안 자본을 보호하지 못합니다.
주식 70%/고정 포트폴리오 30%를 보유하고 있는 투자자를 상상해 보십시오.
주식 배분이 -30% 감소하고 고정 수입이 변경되지 않은 경우 간단한 수학은 전체 포트폴리오가 여전히 -21% 하락했음을 나타냅니다.
즉, 영역입니다.

대조적으로, 다중 자산 관리자는 위험을 관리하기 위해 재배열할 수 있는 여러 자산 클래스에 할당합니다.

그러나 우리의 견해로는 다중 자산 포트폴리오를 성공적으로 관리하는 데 두 가지 핵심이 있습니다.
하나는 해당 운용사가 진정으로 활동적인 운용사이고, 다른 하나는 벤치마크가 아닌 변동성 목표를 관리해야 한다는 것입니다.
간단히 정의된 다중 자산 관리자는 동일한 포트폴리오에서 주식, 채권 및 현금을 관리합니다.
우리의 경우(및 기타) 상품 연결 메모도 관리합니다.
우리가 보듯이 분산투자는 포트폴리오가 적극적으로 관리될 때에만 효과적입니다.
우리의 경우 적극적인 관리는 미래 지향적인 운동이며 변동성 이벤트를 예상하는 것이 좋은 투자 접근 방식의 특징입니다.
예, 그것은 우리가 실제로 미래를 예측하려고 한다는 것을 의미합니다.
하지만 타로카드는 그렇지 않습니다.
18명의 투자 전문가로 구성된 당사 팀은 발생할 수 있는 잠재적인 위험 소스를 식별하기 위해 전 세계의 거시경제 및 지정학적 조건을 조사합니다. 목표는 변동성이 다가오는 위험 이벤트로 인해 발생하기 전에 포트폴리오 익스포저를 조정하는 것입니다.

펀드뉴스

한 수준에서는 다중 자산 관리자가 다중 자산 포트폴리오를 관리하지만 실제로 관리하는 것은 변동성입니다.
벤치마크와 관련된 투자를 평가하는 것은 까다롭습니다.
더 넓은 시장이 -35% 하락하고 포트폴리오가 -30%만 하락했다면 운용사는 실제로 벤치마크를 능가한 것이며 이는 운용사에게 매우 좋습니다.
그러나 고객은 여전히 ​​투자의 3분의 1 가까이를 잃었습니다.
변동성을 기반으로 포트폴리오를 벤치마킹하고 투자 프로세스가 위험에서 시작하는 것은 완전히 다릅니다.